规范之后引导新发展 支持环保与民企参与

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第四批ppp示范项目

标准化后引导新发展

支持环境保护和私营企业参与

精华证券邵

一是加强第四批示范项目审计，重点支持环保和民营企业参与

2月6日，财政部公布了第四批ppp示范项目名单。共选择项目396个，总金额7588亿元。与第三批相比，第四批入选项目减少120个，入选率下降11.65个百分点，入选投资减少4120亿元。第四批示范项目审批更加严格，更加注重项目规格和质量。在2017年ppp规范年之后，第四批示范项目的政策取向值得关注。建议突出示范项目方向，优先支持:(1)环保ppp(2)涉及私营企业的公私伙伴关系。

第二，环保项目数量占40%，水管理占首位

根据对示范项目的梳理，发现环保项目156个，占39.4%，总投资1602.7亿元，占21.31%。与第三批相比，当入围项目的数量和金额减少时，环保项目的数量增加了4个百分点，表明政策支持保持环保购买力平价的力量。与此同时，环境保护公私合作比其他公私合作业务更加丰富多彩。根据当前公私伙伴关系政策重视运营的方向，并考虑到反污染斗争的不断推进，环境保护有望成为该政策鼓励实施公私伙伴关系的重要领域之一。在环保项目中，水处理项目数量最多(占73%)，金额最大(占85%)，而海绵城市和水环境综合治理单项项目则处于环保项目的前列。

第三，民营企业参与项目，在示范项目中占据一席之地

第四批ppp示范项目充分体现了ppp对民营企业的倾斜。在第四批示范项目的247个项目中，民营企业参与了143个项目，总投资2429亿元，分别占57.9%和51%，高于前三批项目的46.9%。2017年11月，国资委(SASAC)第192号令和发展改革委第2059号令相继出台，分别旨在规范中央企业参与ppp和鼓励民间资本参与ppp，进一步为民营企业参与ppp项目营造政策环境。

民营企业在规划、技术和运营方面具有突出优势。据舒鸣数据统计，碧水园(300070，咨询单位)、铁人生态(300197，咨询单位)、东方花园(002310，咨询单位)、博世(300422，咨询单位)、国珍环保(300388，300388，2000)，

第四，论证和引导ppp发展的新方向，对民营环保企业的灵活性持乐观态度

在2017年一系列ppp规范政策出台后，市场开始关注ppp将走向何方。第四批示范项目方向明确:支持在环境保护领域实施公私合作，鼓励私人参与。对未来公私合作订单导致民营企业业绩释放持乐观态度。示范项目中水处理项目的数量和数量所占比例最高，而平均单体量相对较大。对水处理领域企业的前景和性能灵活性持乐观态度。

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