近期缺口压力导致冲高回落

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周二，深圳和上海的a股市场呈现出上海强弱交替的格局，这也是近期市场的一个典型特征，主要是权重和中小品种之间的博弈。周二，上证综指在反弹过程中受到3225-3180点关口的压力，下午开始走软，最终下跌至3200点。上证综指最终收于3184.96点，上涨30.84点；深圳成份股指数上涨70.5点，创业板上涨0.51点。从反弹幅度来看，上证综指相对较强。从市场容量来看，两市总成交额为3471.48亿元，较周一的3497.01亿元略有下降，目前仍在成交量轨道上。

就行业市场表现而言，酒店和餐饮、景点和旅游、机场航运、运输设备服务和公园开发行业在周二的增长中排名前五，总体增长1.26%至1.67%；通讯服务、采矿服务、饮料制造、媒体和新材料位列前五，但总体范围在0.44-0.54%之间。整体市场板块在周一普遍上涨后出现分化，这受到数量和能量的限制，使得反弹幅度不明显。除st股外，市场上有20只股票涨停，其中11只比周一的9只多。周二，市场拉高了工行(601398)和贵州茅台(600519)，但市场反应不佳，导致市场涨跌。

从技术指标分析，从短期指标来看，市场在超卖后可能会出现微弱反弹，但量能指标或合作程度有限。然而，从周线和月线的周期指标来看，显然仍处于向下调整的过程中。值得注意的是，市场成交量可以继续萎缩，虽然股指反弹，但也不强劲，他们面临明显的短期缺口压力。

从外部市场来看，我们注意到，2018年2月12日，白宫宣布了一项规模为4.4万亿美元的预算计划，新财年的国防预算达到了2010年以来的新高。特朗普提出，未来十年基础设施投资将达到2000亿美元，美国政府的预算赤字预计将激增。这一变化可能会对外部和内部因素产生重大影响，但其对中国经济的影响仍需跟踪和评估。

总体而言，周二市场出现反弹，在周一普遍上涨和反弹后出现分化。对于目前的a股市场来说，可以说结构性股票被大大打破，这使得市场损失明显增加。从短期来看，由于春节临近，由于时间因素，参会人数仍难以反映。从短期市场影响的角度来看，我们认为年报因素、外部市场和股价分化的现实将继续影响市场，而所有这些关键因素都将体现在市场的成交量和能量上。如果数量可以改变，这个游戏的反弹将是有限的。这并不排除市场品种股票价格的进一步分化。因此，从投资策略的角度来看，宜密切关注数量和能量指标的变化，规避边际品种的风险，并在节前对投资者保持稳定的整体战略观望。