央行暂停逆回购 今日净回笼900亿元

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中国证券报(记者金家杰)23日，央行宣布，考虑到月末财政支出可以吸收央行反向回购到期等因素的影响，为了保持银行体系流动性的合理稳定，今天不会进行公开市场操作。鉴于当日900亿元的反向回购到期，实现净收回900亿元。

昨日，央行将公开市场的操作利率上调了5个基点，净收回1500亿元人民币。最近，央行的公开市场操作已经回到净退出的模式，但流动性宽松，资本价格继续下降。昨日，上海银行同业拆放利率(601229)大幅下降，隔夜拆放利率下降1个基点，至2.5490%。一个月期shibor下降了3.8个基点，至4.4662%。

年初以来，资金相对宽松，货币市场利率波动明显低于去年。根据CICC固定收益研究小组的数据，今年货币市场利率很难回到去年底的高位，当各金融机构的投资策略比较谨慎时，需求主要集中在中短期。

最近，存单的供应量有所回升，但利率仍在逐步下降，这反映了资金的宽松和机构对短线配置的强烈需求。然而，今年严格的金融监管导致总体流动性吃紧，银行债务压力加大，资产投资出现各种摩擦。这些摩擦使得短期利率很难直接降至长期利率，这使得收益率曲线陡峭。

随后，CICC的研究团队认为，如果总体流动性缺口缩小，将有助于长期利率开始下降。但是，短期内，随着各种监管政策的实施和第二季度债券供应量的增加，长期利率可能会反复波动。