上半年中国经济“成绩单”今揭晓：GDP等4大指标值得关注

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今天(15日)上午10点，国家统计局将公布2019年上半年中国经济的“成绩单”，并将公布第二季度国内生产总值、工业增加值、投资和消费等一系列宏观经济数据。截至目前，已有18家机构预测今年第二季度国内生产总值增长，平均预测为6.3%，其中最大值为6.4%，最小值为6.2%。

2019年7月15日(邓健)今天(15日)上午10: 00，国家统计局将公布2019年上半年中国经济的“成绩单”，并将公布第二季度国内生产总值(gdp)、工业增加值、投资和消费等一系列宏观经济数据。今年第二季度和上半年的经济运行速度是多少？消费和工业会有什么表现？

上半年的国内生产总值增长率是多少？

今年第一季度，中国国内生产总值同比增长6.4%，好于市场预期。前五个月的经济数据显示，增长、就业、价格和国际收支四大经济指标总体表现良好，表明中国经济发展相对稳定。

前五个月的经济“成绩单”为上半年的经济发展奠定了坚实的基础。那么，今年第二季度和上半年的经济运行速度是多少？

截至目前，已有18家机构预测今年第二季度国内生产总值增长，平均预测为6.3%，其中最大值为6.4%，最小值为6.2%。

中国银行发布的《中国经济金融展望报告》(601988)显示，从国内来看，政策和市场环境有改善的趋势。总体而言，中国第二季度国内生产总值同比增长约6.3%。

与此同时，中国人民大学国家发展战略与研究所发布的一份报告显示，在净出口的推动下，2019年上半年仍保持“疲软和稳定”，2019年上半年实际国内生产总值增长率预计为6.3%。

前期固定资产投资将继续保持高增长趋势

根据国家统计局发布的数据，2019年1-5月，全国固定资产投资(不含农民)217，555亿元，同比增长5.6%；城镇固定资产投资53，520亿元，同比增长32.9%；国有及国有控股企业完成投资23，055亿元，同比增长40.6%。

对于6月份的固定资产投资，中信经纬客户发现20家机构预测的平均增长率为5.5%，最高为5.9%，最低为5.2%。

国海证券(000750)认为，6月份固定资产投资将延续前期的高增长趋势。新开工项目计划总投资是固定资产投资预测的先行指标。根据国海证券的研究报告，自2019年2月以来，新开工项目计划总投资的累计同比增长率一直保持在87%以上的高水平，并在5月份迅速上升至95.9%。建设项目数和计划总投资、新开工项目数和计划总投资同比增速均快于1-4月。

房地产在固定资产投资中占有重要地位。郭进证券(600109)表示，2019年上半年，房地产投资增速相对较高，超出市场预期，主要原因是土地购置费增速较高，建安投资强劲反弹。具体而言，1-5月累计房地产投资同比增长11.2%，同比增长1个百分点，前5个月累计房地产投资保持在11%以上。在未来，房地产投资的快速增长仍然是可以预期的。

对此，沈万红元(000166)持类似观点，称目前房地产投资正在增加，房地产企业对土地购买活动持谨慎态度，预计这将推高广义的房地产库存，实际上意味着商品房销售的增值部分有所贡献或继续逐步提高，这将在一定程度上带动后续的固定资本投资。

工业增加值增速略有上升

在行业方面，风能数据显示，6月份工业增加值平均预测增长率为5.3%，其中最大值为6.0%，最小值为4.9%。在19家机构中，有17家机构给出的预测高于5月份5.0%的同比增长率。

在6月14日举行的国务院办公室新闻发布会上，国家统计局发言人惠玲说:"目前，通过结构调整和加大技术研发投入，行业正在向中高端发展，未来的空空间也相当大."

郭俊宏指出，从5月份的高频数据来看，六大发电集团日均煤耗和高炉操作率均有所上升，高炉操作率绝对值进一步上升，达到近12个月来的最高点。5月份工业增加值低于5月份，主要是因为2019年5月份节假日比2018年多，所以生产动能弱于2018年5月份。预计这种干扰将在6月份消退，可能比季节性更强。

社会零增长率有望反弹

就社会消费品零售总额而言，截至7月10日，19家机构发布了预测值，平均预测值为8.3%，其中深湾宏源的最高预测值为9%，北京大学国家经济研究中心的最低预测值为7.8%。

7月2日，中国商务部市场营销司副司长王斌在新闻发布会上表示，今年上半年中国社会消费品零售总额同比增速有望达到8.2%，比上半年快0.1个百分点，仍处于中高速增长区间。

王斌进一步指出，目前，中国消费升级总体呈上升趋势，各种新消费、新业态、新模式创新不断涌现。消费市场潜力大、弹性强、活力足、增长好。尽管当前消费市场发展仍面临一些风险和挑战，但消费平稳发展的基本面不会改变，消费升级和升级的总体势头不会改变，消费长期改善的总体趋势不会改变。

民生证券(Minsheng Securities)指出，5月份社会消费品零售总额同比增长8.6%，上年同期增长7.2%。一方面，这种消费反弹是减税和减费效果的逐步体现；另一方面，房地产销售的下降削弱了消费的挤出效应。随着基数效用的消失，预计6月份社会消费品零售总额同比增长率将小幅降至8.0%，7月份将升至8.1%。社会零增长率预计将在今年下半年反弹。

东方金城表示，5月份汽车零售额同比增长2.1%，环比增长4.2个百分点，极大地推动了当月社会零增长。随着汽车消费刺激政策的大力出台和国家六大排放标准的实施，预计下半年汽车零售额增速将整体反弹，这将成为未来消费持续稳定和复苏的重要支撑。

机构:下半年的经济相对乐观

下半年宏观经济将如何发展？7月10日，交通银行金融研究中心(601328)发布报告称，下半年，中国消费整体运行平稳，对经济增长的贡献增加，经济增长保持弹性。同时，报告指出，中国继续深化改革开放还有很长的路要走，要坚持以供给侧结构改革为主线，通过改革开放增强微观主体活力，提升产业链层次。

沈万红元表示，投资呈现出房地产不弱、基础设施略有改善、徘徊在制造业底部的格局。出口增长率下降了，但盈余仍可支撑。随着减税政策的不断推进，居民消费有望改善。今年下半年，中国经济仍相对乐观。(中信经纬应用)