专项债新规加速落地 重大项目建设将提速

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7月15日，国务院总理李克强主持召开经济形势专家和企业家座谈会，分析当前经济运行情况，听取关于做好下一步经济工作的意见和建议。李克强指出，要针对不足，扩大有效投资，利用好地方政府专项债务，加快重大项目建设，消除民间投资的隐性障碍，促进产业转型升级。

国家发展和改革委员会政策研究室副主任、发言人孟伟表示，按照推进高质量发展的要求，国家发展和改革委员会会同有关方面，积极推动短板各重点领域取得积极进展。

截至6月底，棚户区改造179万套，172个重大水利工程中有4个新开工，共开工137个工程。北京大兴国际机场主体工程如期完工，金沙江拉瓦水电站建设稳步推进。

孟伟表示，下一步，我们将围绕短期补偿这一重点领域，进一步完善协调机制，加强重大项目储备，加大重大项目建设力度，加强项目资金保障，促进民间投资持续健康发展，继续深化投资领域“分拨服”改革，坚决遏制“洪水灌溉”，有效防范地方政府隐性债务风险，把短期补偿和稳定投资作为重点任务。

至于专项债务，据《证券日报》统计，截至目前，NDRC批准的专项债务规模已达到近400亿元。东方金城首席宏观分析师王庆在接受采访时表示，下半年基础设施需求稳步增长。作为基本建设的重要来源，地方政府专项债券的扩大将为地方基础设施项目提供重要的资金支持。特别是新的专项债务管理办法出台后，允许专项债务资金作为部分重大基础设施项目的资本金，这将为下半年加快基础设施建设提供重要支持。目前，基础设施项目的资本金比例一般为20%或略高，这意味着专项债务资金纳入资本金后，将直接引发约4倍的市场融资，具有显著的乘数效应。据估计，如果将6月份以后发行的特别债券的10%左右作为基础设施项目的资本，基础设施的增长速度将加快3.5个百分点左右。

中国国际经济交流中心经济研究部副研究员刘向东在接受《证券日报》采访时表示，作为稳定投资、促进地方基础设施和公共服务投资的重要手段，鼓励地方政府善用专项债券，解决地方在建新项目融资问题，减少未完成项目。为扩大有效投资，应积极采用ppp等模式吸引社会资本，并通过创新投融资模式提高投资效率。

在接受《证券日报》采访时，财政部专家库专家、360金融ppp研究中心研究总监唐川表示，从NDRC今年的审批重点和近年来宏观经济数据在投资方面的表现来看。以促进人才流动和物流发展为导向的交通基础设施建设，以及以信息高效流动为导向的5g通信和智能应用等相关基础设施建设将成为今年的发展重点。在国际化加剧、工业4.0和信息产业快速发展的经济环境下，对掌握新技术的专业人才的需求将迅速增加。根据教学第一的原则，教育基础设施的建设预计将相应增加。此外，在国家和地区均衡发展的理念指导下，市政基础设施建设将进一步加强。

王庆表示，下一步增加有效投资的重点将是促进经济转型升级和提高投资效率。

王庆认为，在当前的市场条件下，促进民间投资的主要措施应该是深化体制改革，重点是放宽准入限制，落实竞争中立原则，完善产权保护机制。为了解决民间投资“融资难、成本高”的问题，货币政策可以进一步加强“定向滴灌”，如实施定向RRR减赤、定向中期贷款、扩大再融资和再贴现规模等。总的来说，利用改革来激发民间投资的内生动力不仅是扩大有效投资规模的重要手段，也是有效提高投资效率的长效机制。