借科创板东风 科技股成市场新主线

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第一批科技股上市公司受到基金的热情追捧，开始对科技股产生示范效应。据分析，从战略高度和公司质量来看，科技板块有望超越创业板。科技板块的成功也将对a股高质量科技公司的市场表现带来积极的推动作用，科技股有望成为大消费后的新的市场主线。

科技板块将给市场带来示范效应

7月22日，期待已久的科学技术委员会正式开幕！第一批25家公司在第一天就受到了基金的热情追捧，16家公司的增长率翻了一番，平均增长率为139.55%，总营业额为485.1亿元。此后，科学技术委员会在进入正常化后仍然活跃。在它的示范效应下，整个a股市场的科技板块活跃起来。例如，在34家25日涨停板的公司中，科技股占比最大，其中只有电子类股占比9。

事实上，许多券商都对科技股对a股的影响持乐观态度。联讯证券的战略团队表示，创业板的首次上市带来了更多的估值效应，这一规则有望在科技板块得到复制。安信证券认为，科技板块在战略高度和公司质量上有望超越创业板，科技板块的成功也将对a股高质量科技公司的市场表现带来积极的推动作用。

据招商证券(600999)统计，与创业板10年、中小企业板5年相比，只持续了259天。这一次，从提案到市场开放，持续了很短的时间，取得了很快的成效，这足以表明国家政府对科学技术委员会的重视和期待。配套交易规则和风险制度的出台，进一步体现了国家关心科技板块长期健康发展的决心。建议遵循“科技产业链独立可控”的原则。

事实上，除了科技股带来的示范效应外，科技股的利润处于周期的底部，有望进入新一轮的复苏周期，这也是吸引资金买入的原因之一。据机构统计，科技股最新一轮利润回升始于12季度，高点在16季度，然后开始下降，持续了26个季度，直到19季度。海通证券(600837)的荀玉根表示，目前科技股的利润处于周期的底部，19q1通信的净资产收益率为2.9%，电子产品为7.3%，计算机为3.5%，均低于a股的9.3%，净资产收益率处于历史低位。未来，随着创新战略的推进，科技股的利润有望进入新一轮的复苏周期。

从相关公司的表现来看，科技股的利润开始回升，如艺声科技(600183，诊断)。7月24日晚披露的业绩报告显示，公司2019年上半年实现营业总收入59.73亿元，同比增长2.85%。；净利润6.29亿元，同比增长17.99%。受此影响，该公司股价在7月25日大幅上下波动。国信证券(002736)指出，公司第19季度的净资产收益率达到9.70%，比上个月增长迅速，表现出良好的盈利能力。作为国内领先的覆铜板企业，随着5g商业化进程的加快，公司的高频覆铜板项目有望满足爆炸式增长的需求，提高利润预期。

此外，美联储逐渐降息，a股市场可能会改变风格。在美联储最近两轮降息周期开始后的2-3个月，a股市场的风格发生了明显的变化。根据华泰证券(601688)的统计，在美联储最近两轮降息周期(2007年9月，2000年5月)中，a股市场的风格发生了变化:在美联储第一次降息后的2-3个月，小市场开始优于大市场，高市盈率开始优于低市盈率。

科技股将成为市场的新主线

从最近几天a股市场的整体表现来看，消费电子、智能服装、苹果概念股和5g等新兴概念股都是科技类股。据机构消息人士称，科技股的重新活跃让市场看到了未来市场的火种，在大量消费之后，技术品种有望成为新的主线。

东兴证券(601198)表示，外部经济下行压力相对较大，美联储很有可能在近期降息，这将进一步释放空的国内货币政策空间。预计第三季度将迎来一个阶段性的流动性拐点，否则将是一个非常宝贵的交易窗口。与此同时，空主要消费者的估值逐渐下降，而高质量科技股的配置价值变得突出。蔡襄证券的卜凡指出，科技股是活跃市场的主力军，科技股必将成为引领市场上涨的核心驱动力。

东方证券(600958，博士)认为，科技对资本的吸引力是在市场转型的酝酿中形成的。浙商证券(601878)指出，在2009年创业板上市后的六个月里，大市场和小市场之间存在着显著的差异。小盘股和中盘股指数分别上涨37.98%和28.02%，而大盘股指数下跌6.6%。大盘和小盘的分化影响了主流市场指数的表现。从这个角度来看。目前，调整岗位结构的重要性不言而喻。

另一方面，越来越多的基金经理开始为科技股搭建“平台”。基金经理普遍认为，无论是科技股板块的示范效应，还是中国人对“科技自立”的渴望，都让基金经理强烈感觉科技股可能即将崩盘。

“自主研发和掌握核心技术是经济转型升级的必由之路。此外，a股市场上市的科技股质量较好，业绩增长相对稳定。目前，它们仍有相当大的估值优势，有望成为市场的助推器。新的力量。”上海的一位基金经理指出。

长盛R&D回报基金基金经理在《致投资者的信》中表示:从更长的周期来看，随着净资产收益率的不断下降，中国的经济结构将从传统的要素投入型经济完全转变为R&D创新型经济，R&D创新型公司在股市的表现也将不断提升。

银华基金认为，随着科技股板块的开盘，a股相关科技股的增长也将被重新评估，具有巨大的增长潜力。为了把握技术市场，银华基金推出了银华盛兴股票基金。该产品将聚焦消费和tmt技术，深入挖掘两大优势产业的投资机会，帮助投资者分享经济转型和改革的政策红利。

哪些科技股最受机构青睐？

许多机构对今年下半年科技行业的表现持乐观态度，5g产业链、国产芯片和国产软件等国内替代产品最受青睐。分析指出，风险偏好最差的时期应该过去，政策支持科技，促进并购，突出科技核心资产配置的价值；利润增速同比回升，预计科技板块和中小企业将分阶段占据主导地位。行业配置侧重于通信、电子、计算机等。

招商证券表示，目前正处于从苹果手机产业链向华为5g产业链转型的重要时期。在过去电子行业的“黄金十年”中，苹果产业链的扩张带动了中国一批快速成长的电子企业，但这些电子企业更多地集中在苹果产业链的加工和包装环节，行业附加值较低。未来，它将被5g产业链所取代。

从基金经理的态度来看，科技股的布局并不局限于几个领域，而是全方位展开的。吕月超认为，在未来两年，他有望看到能源技术和信息技术改革的共鸣，因此他将关注新能源汽车、光伏、云计算、半导体、人工智能等方向的投资机会。

《中欧时报》先锋基金经理周英波对信息技术领域非常乐观。他指出，5g基础设施建设将从2019年开始逐步铺开，5g终端领域的相关应用将在未来全面铺开，如消费电子、智能汽车、智能家居等领域的创新和变革。

对于科技股的投资，嘉实科技创新的混合基金王桂贵给出了系统的投资方法。桂王认为，科技股投资通常分为四个步骤:方向、节奏、公司和价格。第一步是看方向，即根据摩尔定律和梅特卡夫定律来指导投资，预测科学技术的发展方向，并预测哪些技术最终可能胜出。第二步是掌握节奏。一般来说，每一次科技浪潮的周期大约是十年。从硬件创新到媒体变革再到商业模式创新，要把握不同阶段的节奏。第三步是看着公司，从空、竞争、盈利模式、管理、成长和市场预期六个维度对目标公司进行全面描述，从而找到战略目标。最后，根据价格，科技股应该以绝对估值为主，以相对估值为辅。

点将台个股

恒生电子(600570，诊断部)

7月25日晚，恒生电子公布了2019年半年度业绩预增情况，公司预测2019年上半年净利润约为6.72亿-6.82亿元，同比增长约124%-127%。据悉，本次公司业绩预增主要是由于报告期内实施了新的金融工具会计准则，导致公司持有的金融资产产生的公允价值变动收入大幅增加。数据显示，恒生电子主要为国内金融机构提供软件产品和服务以及金融数据服务，并为个人投资者提供理财it工具。

分析指出，公司在金融it软件和服务领域具有先发优势，多年来积累了丰富的客户资源和技术沉淀。随着股票市场活动预期加快、金融开放的步伐和金融监管的新变化，预计金融业对it软件和服务的需求将继续扩大。在传统业务良好的同时，公司的云服务业务布局走在行业前列，有望形成强劲的增长点，为公司的可持续发展创造持久的动力。此外，一些分析师认为，金融it行业专业壁垒高，客户粘性强，公司是行业的领导者，前沿布局领先，这将加强其未来的领先地位。

根据招商局证券研究所的数据，恒生指数自上市以来已经上涨了近70倍，成为计算机行业中增长最快的股票。市场上很多人往往将其增加归因于贝塔属性，但他们并不知道，在中国资本市场逐步发展的过程中，恒生是制度红利的最大受益者，而每一次金融政策改革都是恒生获得超额回报的机会。自2018年年中以来，中国的金融供应方改革继续深化。以科技板块的推出为代表的一系列政策凸显了改革的决心和执行力，恒生进入了一个预期和业绩良性循环的黄金发展期。

艺声科技(600183)

作为国内领先的覆铜板企业。自成立以来，公司一直专注于覆铜板领域。经过30多年的发展和积累，覆铜板的生产能力已从成立之初的60万平方米扩大到2018年的8860万平方米，2018年的销售额位居世界第二。2019年上半年，公司实现营业总收入59.73亿元，同比增长2.85%；净利润6.29亿元，同比增长17.99%。

根据制度解释，净利润增长的核心原因是公司的高频高速覆铜板超出预期。19年来，南通高频生产线产能迅速释放，高频产品订单被下游大客户从海外供应商转移到公司。因此，公司高频产品的供销正在蓬勃发展。据估计，从第二季度开始，公司高频和高速产品的月收入预计将超过1亿英镑。与此同时，子公司艺声电子的收入和利润表现良好，主要是由于主要客户对5g和通信的需求大幅增加，预计净利润同比增长100%。他们共同推动了公司第二季度的利润增长。

国信证券研究报告指出，公司已经在高频和高速领域部署了十多年，率先打破了海外公司在高频产品领域的垄断，实现了国内替代。19年来，公司南通工厂的高频生产线正式投产，年生产能力150万平方米。目前，它已经通过了知名终端制造商的认证，并开始大量供应。该公司在高频和高速产品方面的突破是典型的产业升级。新产品将大大提高公司的盈利能力。因此，在5g时代，公司不再是简单的周期性公司，而是通过产业升级进入加速增长期。

丁晖技术(603160，诊断单元)

该公司主要为手机和平板电脑等智能终端提供电容式触摸芯片和指纹识别芯片，并已成为安卓阵营中第一家指纹识别解决方案供应商。2019年第一季度，公司实现营业收入12.25亿元，同比增长114.4%，返利净利润4.14亿元，同比增长2039.95%。

根据分析，该公司的业绩呈爆炸式增长。作为光学芯片的全球领导者，主要公司在2019年从光学屏幕下的指纹需求中受益匪浅，其出货量超出预期。近日，CICC指出，2q19屏幕下光学指纹的发货和单价超出预期。看好丁晖科技在离屏光学领域的强劲竞争力，并提高年度利润预测。长期关注“安全+连接”战略的发展。考虑到公司屏幕外光学产品的良好出货量和单价，2019年的年收入和净利润分别增长了15%和24%，达到73亿元和19亿元。

此外，丁晖科技积极拓宽产品应用领域，不断丰富产品线，培育未来业绩增长点。在非手机市场，触摸屏技术在教育、金融、工业控制、汽车电子等领域发展迅速。电容式触摸屏芯片市场仍保持强劲需求。中国作为全球电子产品制造基地，手机和平板电脑等便携式电子产品产量巨大。与此同时，中国的触摸显示产业积极进入全球产业体系和市场，抓住5g、物联网、人工智能等机遇，为触摸技术的发展提供新的机遇。