7月26日券商晨会研报汇编

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[华中证券(601375，临床单元)]

环境保护:截至2019年7月22日，39家环保上市公司披露了1919年上半年的业绩预测。根据披露的净利润上下限统计，预计39家公司实现归属于上市公司股东的净利润总额6551.445亿元，同比下降85.59%-68.23%。过去18年，在去杠杆化、ppp项目标准化发展、经济下行压力加大的背景下，环保产业进入调整期。中期报告业绩披露附近，短期业绩因素对二级市场股价有明显影响。建议关注业绩有望稳步增长的固体废物处理公司和环境监测公司。关注对象:翰兰环境(600323，诊所单元)、王能环境(002034，诊所单元)、环境保护科学技术部(002322，诊所单元)。

银行:行业指数与沪深300指数同步，个股喜忧参半。从6月14日到7月19日，沪深300指数上涨了3.3%，而银行业指数上涨了2.4%。自7月2日以来，沪深300指数一直处于下跌阶段，银行指数的防御性表现凸显，略好于沪深300指数。在29个行业指标中，银行指数区间的表现排名第十。平安银行(000001)、常熟银行(601128)、招商银行(600036)、中国建设银行(601939)、宁波银行(002142)、农业银行(601288)，在推荐的投资组合中，招商银行、中国建设银行、宁波银行、上海银行(601229，股票咨询)和中国工商银行(601398，股票咨询)名列前茅。主要推荐招商银行、宁波银行、中国建设银行、中国工商银行、上海银行和南京银行(601009)。

[中泰证券]

电信:补贴政策正式实施19年，整体补贴大幅下降；土地补偿由购买转为经营。1)世界级汽车制造商:2019年将陆续推出38款新能源乘用车(20款纯电动汽车+18款混合动力汽车)。随着供应方高生产率模式的推出，预计将刺激消费者需求。2)动力锂电池巨头的全球布局加速了生产的扩张，锂电池设备和锂电池材料继续探索全球供应链；3)产业链结构加速稳定，电池和隔膜环节呈现超竞争结构。投资建议:新能源汽车产业正逐步进入高质量2.0阶段。在全球电气化的浪潮下，整车动力电池的全球布局正在加速，行业的投资逻辑正在从价格-数量-质量逐步演变。核心是来自国内外一流汽车制造商的爆炸性汽车供应链和全球锂电池巨头的供应链。主要建议:恩杰(002812，诊断库存)(全球湿隔膜领导者)、玉台来(603659，诊断库存)(负极材料的快速进展)、先导智能(300450，诊断库存)(领先的锂设备)、宁德时代(300750，诊断库存)(全球动力锂电池巨头)诊断(电解液海外供应链)、宏发(600885，诊断)(高压继电器)、三华之空(002050，诊断)(热管理)、麦佳美特(00205)

钢铁:首钢股份(000959，临床单位)；公司发布了2019年半年度业绩报告，报告期内实现营业收入327.84亿元，同比增长3.95%。上市公司股东应占净利润10.02亿元，同比下降29.66%；相应的每股收益为0.19元，其中前两个季度的每股收益分别为0.05元和0.14元。作为中国一流的大型钢铁生产集团，核心产品汽车板和取向硅钢的市场份额位居中国前三，家电板位居中国第一。尽管今年上半年，该行业受到了环境保护自由化和有限生产的影响，与前几年相比，钣金利润中心有所下降，但供应在后期继续释放空是有限的，有可能再次收紧。尽管对码头的总体需求仍然很高，但该行业下半年的绝对盈利能力仍相当可观。

[郭盛证券]

电子学:5g推广的逐步加速带来了新一波的机器变革。许多手机制造商已经发布了5g手机时间计划。5g的到来将改变基带芯片、射频、存储等领域的创新和升级。sip封装技术的未来前景是可以预期的。建议关注:基带:华为HiSilicon存储:赵一创新(603986，诊断单元)；射频芯片:卓胜伟(300782，诊断单元)，博通集成(603068，诊断单元)，三安集成；模拟芯片:威尔股份(603501，诊断股份)+郝伟科技，圣邦股份(300661，诊断股份)；Fpga:紫光同创；连接器和天线:李勋精密(002475)、电气连接技术(300679)、新威通信(300136)、硕博德(300322)、怡化(002897)；光学:联创电子(002036，诊断单元)，晶体光电(002273，诊断单元)；Fpc&pcb& CCBC:丁鹏控股(002938，诊断)、深南电路(002916，诊断)、沪电(002463，诊断)、艺声科技(600183，诊断)、王静电子(603228，诊断)；无源元件:火炬电子(603678，诊断单元)、顺罗电子(002138，诊断单元)和三环集团(300408，诊断单元)。

国防军工:强大军队的梦想支撑着中国梦，国防军工进入了一个新时代。四年后再次发布白皮书意义重大。新版白皮书信息量大，亮点多，特别是很多都是第一次发表，体现了强大军队的信念和大国的信心。白皮书为军事投资提供了新的视角，并重视两条主线和四个主要领域。选股思路及效益目标:1)代工:中智股份(600038，诊断股份)、内蒙古一号机(600967，诊断股份)、AVIC申飞(600760，诊断股份)；2)信息化+核心组件:AVIC光电(002179，诊断股票)、振华科技(000733，诊断股票)、航天电气(002025，诊断股票)；3)新材料领域:火炬电子，加奥纳钢铁研究所(300034，咨询单位)，菲利帕(300395，咨询单位)；4)国有企业改革组合:四川电子(600990，咨询单位)和AVIC机电(002013，咨询单位)。