扎牢金控监管制度藩篱 净化金融混业经营生态

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王艺曈

财务控制公司的监督体系是“然而在她开始向我们靠近之前，我们打了一千次电话，催促了一千次。”最近，央行发布了《金融控股公司监督管理试行办法(征求意见稿)》(以下简称《办法》)，这意味着金融控股公司的短板将被填补，中国金融监管的“制度性壁垒”有望更加牢固。

在金融业混业经营和各种风险逐渐暴露的背景下，补充对金融控股公司的监管无疑是重要的。《办法》指出了监管背景:我国金融控股公司发展迅速。在实践中，一些金融控股公司，主要是由非金融企业组成的金融控股公司，已经盲目地向金融业扩张，这是一个空的监管真理，风险在不断积累和暴露。正如央行相关负责人所说，一些企业利用隐性股权结构，通过不正当关联交易转移利益，将金融机构作为“提款机”，严重损害了金融机构和投资者的合法权益。与此同时，随着一些风险事件的发生，各种“不同部门”的财务控制小组也出现在人们面前。这些金融控制集团控制着多种类型的金融机构，它们规模大、业务复杂、关联风险高、社会影响力大，风险爆发的后果严重。特别是目前宏观经济下行压力很大。在这种情况下，金融风险暴露的可能性和危害更大。因此，适时完善对财务控制公司的监管，对于防范和化解系统性风险具有重要意义。

《办法》首先明确了监管范围，并对金融控股公司进行了准确界定:依法设立的有限责任公司或股份有限公司，对两种或两种以上不同类型的金融机构拥有实质性控制权，仅自行进行股权投资管理，不直接从事商业经营活动。具体而言，实际控制商业银行(不含农村银行)、金融租赁公司、信托公司、金融资产管理公司、证券公司、基金管理公司、期货公司、人寿保险公司、财产保险公司、再保险公司、保险资产管理公司等六类机构中的两类以上，并符合本办法规定的资产规模要求的企业集团，适用于中央银行

《办法》明确规定了金融控股公司的资产门槛。第一，实质性控制的金融机构包括商业银行的，金融机构总资产不低于5000亿元，或者金融机构总资产不低于5000亿元，但商业银行以外的其他类型金融机构的资产不低于1000亿元，或者管理的总资产不低于5000亿元。二是实质性控制下的金融机构不包括商业银行，金融机构总资产不低于1000亿元人民币或管理资产不低于5000亿元人民币。如果符合上述两种资产规模的要求之一，或者中央银行认为有必要根据宏观审慎监管要求设立金融控股公司，且企业集团的金融资产占集团总资产的85%以上，企业集团可以申请设立金融控股公司，金融控股公司及其控股机构共同组成金融控股集团。从《办法》的定义和资产门槛要求来看，财务控制公司无疑属于一个具有“系统性重要性”的大型机构。对于这样一个“怪物”，有必要严格控制市场准入。央行相关负责人表示，严格的市场准入可以加强对金融风险源的控制，提高监管的权威性和有效性，也可以借鉴国际先进经验，体现出金融业是特许经营行业的理念。

由于定义和市场准入门槛明确，符合标准的机构应更加规范，各类市场混乱应及时清理，不符合要求的机构应尽快更名整改。据媒体统计，有近5000家公司名称中含有“金融控股”、“金融控股”、“金融集团”等字样，其中有大量公司不符合监管要求。由此可见，一些公司过去常常以“财务控制”为招牌，进行噱头和炒作。事实上，该公司的资产规模、业务运营和公司治理水平与真正的财务控制公司相差甚远。因此，完善对财务控制公司的监管也有望理清原来的概念——金融业是一个经营门槛高、风险不低的特许经营行业，因此“财务控制”不能作为投机的手段，财务控制公司必须“持证上岗”。

《办法》在明确概念和准入门槛的基础上，确立了金融监管公司的监管框架，提出了宏观审慎管理、深度监管和协调监管三大原则。

具体而言，首先，宏观审慎管理的原则侧重于监管的完整性。据央行相关负责人介绍，该原则将金港集团视为一个整体，控制合并范围内的公司治理结构、整体资本和杠杆水平、关联交易和整体风险暴露，有效识别、计量、监控金融控股集团的整体风险状况。第二，渗透监管的原则侧重于简化财务控制公司的复杂结构。财务控制公司的股权、资金来源、实际控制人和最终受益人复杂且难以区分，增加了监管难度。贯穿监管原则就是为了解决上述困难，使财务控制公司更加公开透明，防止隐藏真实的控制关系，防止虚假注资和流动注资，从而使其风险更加可控。第三，协调监管原则侧重于针对财务控制公司跨行业经营的特点对症下药。央行牵头监管金融控股公司，不同的金融监管部门分别负责监管金融控股公司控制的各类金融机构，监管金融机构跨行业投资控股形成的金融集团。这种“谁监督，谁负责”的原则，有利于更好地协调各监管部门之间的关系，明确权责界限，从而保证监管的合理、细致和全面。

总之，它对金融市场有积极的影响，补充了金融控股公司空怀特的监管。这有助于净化金融业混业经营的生态，使金融为实体经济的发展提供更加稳定和有力的支持。