千亿市值药企割据战持续 创新药与中医药平分秋色

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[摘要]数据显示，截至2017年12月20日，在a股制药和生物产业中，不含新股，自2017年以来已有5家上市公司增长超过80%。

《时代周刊》记者吴绵强来自广州

资本市场的价值表现基本上代表了房地产业的发展水平。在“健康中国2030”战略的指引下，中国的大型健康产业近年来持续蓬勃发展，上市公司在行业中的价值回报也越来越大。

回顾2017年医药公司在中国资本市场的表现，目前市值超过1000亿元的公司有四家，分别是恒瑞医药(600276，咨询类股)(600276.sh)、复星医药(600196，咨询类股)(600196.sh)、康美医药(600518，咨询类股)()。

第十九次全国代表大会的报告指出，它支持社会经营医疗和发展卫生事业；坚持中西医结合，继承和发展中医药事业。

优惠政策直接影响医药生物企业资本市场的投资状况。自2017年以来，医药生物产业二级市场上演了“强者越强”的市场。

创新制药公司有望回归

2017年11月3日注定要被中医记住(600056，临床单元)。同一天，在多项优惠政策的引导下，恒瑞药业的股价继续上涨，收盘时达到每股71.95元，总市值2027亿元，成为市值超过2000亿元的a股市场第32家上市公司，也是a股市场200多家医药上市公司中的第一家。

恒瑞药业是中国众多创新制药企业的代表，也是R&D领先的领导者。其主要业务产品线涉及抗肿瘤药物、手术麻醉药物、特殊输液、造影剂、心血管药物等多个领域。

恒瑞药业的创业转型史可以视为中医药发展的缩影。早年，他专注于仿制药领域。经过多年的积累，他实现了从仿制药到创新、从国内到海外的延伸。

在业内许多人眼中，恒瑞药业在二级市场的抢眼表现与国家颁布的优惠政策不无关系。2017年10月，中央办公厅、国务院办公厅发布了《关于深化审批制度改革、鼓励医药医疗器械创新的意见》。

这份指导我国医药产业未来发展的纲领性文件再次从国家战略高度提出了创新的重要性和必要性，并提出了改革临床试验管理、加快上市审批、推进药品创新和仿制药发展等措施。

创新是国家科技和医药核心竞争力的体现，是战略发展的重点。我国的药物研发力量相对薄弱，创新药物和仿制药与国外相比存在一定差距。数据显示，从2001年到2016年，有433种新药获准在美国上市，而只有133种药物在中国上市，占30.7%。

近10年来，中国上市的29种典型新药上市时间比欧美晚几年。此外，在一些重大疾病的治疗中，国产药物不能形成原药物的临床替代品。

除了恒瑞医药，位于华东的复星制药也迎来了市值的高峰。根据数据显示，截至2017年12月20日，在a股医药生物产业中，不包括新股，自2017年以来，已有5家上市公司增长超过80%。复星制药排名第一，年增长率为89%。公司总市值从年初的551亿元增加到1066亿元，成为市值1000亿元的医药行业四大成员之一。

市场价值高增长的背后是复星制药对大型健康产业的持续深度培育，其价值逐渐被资本市场认可。

复星制药是复星集团的第一家上市公司，复星制药在复星的大型医疗行业占据重要地位。复星制药上市19年来，兼并整合的企业不计其数，但整体而言，他们一直专注于医药制造和R&D、医疗服务、医疗诊断和医疗器械，有效整合资源，携手并进。

2017年9月，复星制药总裁吴贻芳在接受《时代周刊》独家采访时承认，R&D以及药品制造和医疗服务是复星制药的核心战略业务。“在传统创新的基础上，我们积极部署最前沿的技术，努力实现战略领先和中途超越。”

“复星制药未来的整体战略必须集中于最尖端的制药和医疗技术，我们将积极投资和参与这些方面的工作。我们的创新药物所占的比例越来越大。2017年上半年，R&D投资(含资本化)同比增长28.12%，其中R&D费用同比增长50.15%，增速非常快。我们拥有一支领先的R&D团队，拥有170多个R&D项目，其中30多个是创新的R&D项目。”吴贻芳告诉时代周刊记者。

中药估价可以预期

对于中医药行业来说，2017年也是非常激动人心的一年，中医药的发展迎来了“春天”。2017年7月1日，在期待和疑虑中，历经30多年风雨的《中医药法》终于落地并正式实施。

毫无疑问，这部法律不仅为中医药的发展提供了法律保障，也对实践中的突出问题做出了有针对性的规定。该法的颁布实施将有助于提升中医药的国际影响力，扩大中医药对外交流与合作，增强中华文化软实力，满足“走出去”战略的需要。

北京医药管理咨询有限公司创始人石立臣表示，《中医药法》的制定和实施，明确了中医药在医药行业中的地位，为如何提高中医药技术水平和产品质量，规范行业有序发展，充分发挥中医药优势指明了方向。

随着《中医药法》的实施，资本市场已经起了涟漪。以康美药业和云南白药为首的a股上市中药企业市值飙升，市场预期提高。

截至2017年12月29日，康美药业的市值超过1090亿元人民币。从成立之初，它只能生产几个产品，现在它涵盖了几个系列的几万个产品，如中草药，中成药，西药，保健食品和食品。业务贯穿中药产业链的上、中、下游关键环节；经过20年的发展，康美药业终于在2017年成为中国资本市场上第一家市值超过1000亿元的医药上市公司。

作为康美医药股份有限公司的董事长和实际控制人，潮汕医药巨头马兴田不仅对中药材市场感兴趣，也对深化医药体制改革背景下释放的巨额改革红利感兴趣。

作为一家率先开放整个中药产业链的大型上市公司，康美药业正以“大健康+大平台+大数据+大服务”的理念，成长为国家行业标准的制定者、领导者和“智慧+大健康”的先锋。

除了整合产业链上下游的资源，康美制药还致力于跨国联姻。康美制药还与中国联通(600050，诊断部)广东分公司签署了战略合作协议。双方计划在云计算、大数据、物联网、智能药房、“互联网医疗”、“互联网养老”和互联网金融等领域开展全国性合作。

除了康美制药，云南白药在2017年的表现也相当不错。截至12月29日，云南白药的市场价值已超过1000亿元，总市场价值已超过1060亿元。

云南白药以“药”为产业基石，并继续向健康大领域延伸和拓展。现有业务涵盖中药资源、中西医药原料及制剂、个人护理品、原药材等。目前，其生产基地拥有40多条生产线，其产品目前共有19种剂型和390多个品种。

自2017年以来，云南白药控股股东再次抛出了混合改革的“绣球”，并引入了吴光明家族的“跳水系统”。通过混合改革，目前的白药控股由云南省国有资产监督管理委员会、新华都(002264)和江苏于越共同持有(持股比例分别为45%、45%和10%)。

股权重组不仅为云南白药带来了约300亿元的稳定资金，还为公司建立了市场化的治理结构，使白药控股的董事、监事和高级管理人员都是按照市场化的原则任命的，没有一个人有行政级别。

"中药产业的(估值)空还有相当大的发展空间."一些制药业分析师指出。