吹牛也能吹涨股价60%？！泰禾董事长要火！

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2018年1月5日上午，泰和集团再次关闭了每日限额。自2017年12月22日太和集团董事长黄启森提出2000亿元的年度销售目标以来，太和集团的股价已经上涨了66%以上。

“吹牛”市场价值管理的顶峰-

2018年1月5日上午，泰和集团(000732)再次关闭了每日限额。自2017年12月22日太和集团董事长黄启森提出2000亿元的年度销售目标以来，太和集团的股价已经上涨了66%以上。

董事长的口头市场价值管理成功了吗？

事情应该从黄启森主席开始。2017年12月22日，黄启森在接受媒体采访时说:

2018年，泰和集团的目标是销售额翻番至2000亿元。同时，2018年土地成本将继续降低，上半年负债率将降至79%，下半年降至75%。目前，太和集团共发放银行信贷751亿元，其中479亿元是无用的。预计上半年泰和集团将有30多个项目达到市场进入要求。

一位私募股权经理向CSI君表示，从基本面来看，泰和集团变化不大，股价飙升的最大原因是董事长的话引起了市场的关注，基金借此投机。

董事长提出销售目标，口头管理市场价值，这一直是新皮的重点。例如，前一段时间，二级市场上的基金频繁炒作石墨烯的概念，宝泰龙(601011)的股价被炒到了每日的极限，因为董事长说“石墨烯生产在国内是第一位的”，交易所连夜询问了该公司。

事实上，泰和集团并没有逃脱交易所的质询。

2017年12月25日，深圳证券交易所向泰和集团发出关注函，要求该公司确认实现上述目标的现实依据，是否构成业绩承诺，并要求该公司检查是否符合信对信规则，是否存在内幕交易。

2017年12月26日，太和集团发布公告回应:“公司董事长黄启森先生2018年销售目标为2000亿元，2018年上半年负债率降至79%，2018年全年降至75%。进入市场的具体项目数量和销售目标的说明是基于当前公司的土地储备、项目储备、项目扩张能力、投资进度、管理能力、

高负债能支撑大梦想吗？

泰和集团的牛市已经吹大，股价已经飙升，但2018年的目标能否实现，可以从公司2017年的财务报表中看出。

在过去的几年里，公司的负债率一直在上升。债务总额从2015年底的677.13亿元增加到2017年第三季度末的1569.28亿元，债务在不到两年的时间里翻了一番；根据2017年第三季度报告，其负债率达到85.48%，计息负债达到1229.7亿元，净负债率达到402.51%。2017年前三季度，投资活动现金流出达到335亿元，综合融资成本为7.67%。

据choice统计，125家a股住房企业的平均资产负债率仅为64.9%，资产负债率在80%以上的住房企业只有33家，资产负债率在85%以上的房地产企业只有17家。

此外，太和集团最大股东太和投资集团质押的股份已达99.48%，占公司总股本的48.72%。

太和进驻北京时，凭借一个高价的“土地王”，震惊了北京的地产界。在过去的几年里，泰和对“王迪”的偏好没有改变，但进入2016年后，泰和集团已经从一个“王迪”职业家庭变成了一个并购狂人。根据2017年半年度报告，报告期内共有70家新合并子公司，其中60家属于房地产和建筑领域。2017年前11个月，太和集团发起45起并购，覆盖北京、上海、南京、南昌、杭州、武汉、天津、太原等全国重要市场，总成本489亿元。

经过一系列扩张，泰和集团的资产规模从2010年的51.81亿元飙升至2017年9月底的1835.87亿元，大幅增长34.43倍。

热钱购买机构船

正如前面提到的私人投资经理所说，泰和集团的股价飙升，热钱也是原因之一。自2017年12月25日以来，许多热钱席位频繁进出泰和集团的龙虎榜。

最明显的是，2018年1月4日和1月5日，西藏东方财富证券有限责任公司拉萨东环路第二证券营业部频繁进出泰和集团龙虎名单。1月4日，营业部买入太和集团股份3085万元，当日卖出太和集团股份3214万元。

太和集团1月2日-1月4日

龙虎榜连续三个交易日统计

1月2日至1月4日的三个交易日内，该席位累计成交金额达到1亿元，其中买入约6000万元，卖出约4000万元。在这三个交易日中，累计成交额最大的席位是中国投资证券股份有限公司宁波江东北路证券营业部，累计成交额1.46亿元，买入7300万元，卖出7300万元左右，呈现出明显的短线操作迹象。

在疯狂投机热钱的同时，一些机构席位趁机离开。在1月2日至1月4日的龙虎排行榜上，售出的席位中有三个是专门为机构提供的，累计销售额超过5.3亿元。

这位私募股权基金经理表示，泰和集团的股价投机已有明显迹象，并已处于高位，因此在跟踪这一趋势时需要特别谨慎。