解读海底捞IPO招股书：每天翻台5次 营收超106亿元

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5月17日，火锅行业的领军人物海底捞终于递交了港股的ipo招股说明书。海底捞已经成为世界上发展最快的中国餐馆品牌，增长率为36.2%，从街边的麻辣烫串店到中国第一大火锅餐馆。去年，公司收入超过106亿元，净利润达到11.94亿元。

招股说明书显示，海底捞的人均消费在2015年为91.8元，2017年为97.7元。在消费升级、物价快速上涨、房租和劳动力成本居高不下的时代，海底捞的人均收入实际上比三年前增长了5.9元，仅增长了6%。

之所以能做到这一点，是因为海底捞依赖于速度扩张商店。根据招股说明书，2015年，海底捞只有112家门店；截至2017年底，门店数量已达到273家。

海底捞店疯狂发展

事实上，早在2012年，就有传言说海底捞要上市了，但为什么要这么久才行动呢？这有两个原因。首先，海底捞需要扩张。从招股书中我们可以看出，2015年海底捞只有112家餐厅，三年内增加到320家，其中296家在mainland China，其余24家在海外。然而，对于主要从事国内业务的海底捞来说，海外市场的贡献也在增加，占去年总收入的6.8%。二是新火锅的兴起，如小龙坎、严大龙等。海底捞靠服务是赢不了的，产品的味道也很重要，所以是时候上市了。

众所周知，海底捞火锅餐厅遍布祖国各地，几乎可以在一线城市和二三线城市看到。其中，海底捞在二线城市开的店最多，去年开了120家。因此，二线城市的总收入最大，去年营业额超过52亿英镑。相比之下，海底捞目前在一线城市有65家店铺，在三线及以下城市有69家店铺。

餐饮业能支持你的是产品的味道和商店的服务，而海底捞是通过特殊服务留住顾客，通过提高周转率来控制成本。

去过海底捞的朋友都知道，他们的菜的价格并不便宜，甚至比同类的火锅餐馆还要贵，但他们的服务是非凡的。

当顾客吃火锅时，他们能深刻体会到“顾客就是上帝”这句话的真正含义。吃完火锅后，你还可以享受海底捞提供的免费擦鞋和美甲服务，这是其他火锅餐馆很少能做到的。此外，海底捞首席执行官张勇在一次讲话中提到，为了留住客人，张勇帮助人们照顾孩子、拎包和擦鞋。不管客人需要什么，他们都会一一满足。客人吃饭时，他站在一边；当客人抱怨喝酒伤了胃时，他煮了一壶小米粥；当客人称赞辣椒酱好吃时，他给了人们几罐。

在城市化和消费升级的过程中，海底捞这种安静的服务迎合了消费者对食物和就餐环境的需求。

如今，在一线城市，这种贴心服务偶尔会被顾客贴上“太令人不安”的标签。有一次我去吃饭，我至少换了三次菜，更不用说糖水和饮料了。当我和朋友们谈话时，我突然感到不安。过度的热情让人感到有点不舒服。然而，在海底捞迅速扩张的二三线城市，这种服务仍然是消费者选择海底捞的原因之一。

严格的供应链物流

根据招股说明书，海底捞目前有三个业务部门，即餐厅运营、送货和调味品销售。其中，90%以上的收入来自餐饮经营，去年贡献103.39亿元。其次是外卖业务，去年的收入为2.18亿元；调味品和配料的销售收入只有3000万元，这几年增长不大。

吃火锅，最重要的是它的原料是否新鲜，肉质是否鲜美。因此，张勇在这方面有长远的眼光。当海底捞逐渐成熟时，张勇和妻子相继成立了子公司，为海底捞提供细分业务，为海底捞未来提供原料。

其中，竖亥集团主要提供仓储和物流，怡海集团提供海底捞定制产品。去年，前五名供应商占海底捞采购总额的81.7%，2015年仅占63.3%。

在具体实施过程中，如果原材料不需要加工，海底捞将直接与第三方供应商签订合同。如果需要加工，海底捞将选择特定的供应商，然后竖亥集团和其他公司将购买和加工的成分。

近年来，海底捞的外卖服务广受好评。在网上搜索海底捞的外卖服务，你会发现它能让你感受到和商店一样的服务质量。目前，所有的配送都是由海迪劳员工自己完成，周边配送可以在40分钟内完成。

到达顾客家后，他们会穿上鞋套，为顾客准备半盘餐桌。商店里有各种各样的小菜和水果。如果盘子短缺，送货人员会在附近的超市购买，清洗并为顾客切好。目前很少有餐馆能提供这项服务。

保守天赋的秘密

在招股说明书中，我们也看到了海底捞人才激励的秘密。高质量的服务离不开公司的管理和培训，海底捞的情况就是如此。海底捞员工福利支出2017年达到3.72亿，2015年仅为1.9亿。员工幸福指数对企业的深远影响是决定企业发展程度的重要因素。

在接受张勇采访时，他说海底捞对员工的尊重意味着信任。信任的标志是授权。据报道，张勇在该公司的签约权超过100万；副总裁、首席财务官和区域经理负责100万元以下；大宗采购部长、工程部长和社区经理有权签署30万元；商店经理有权签3万元，这在私营企业中很少见。权力下放对他人和你自己都是好事。

此外，海底捞的一线服务员有权为客人打折和放弃订单。不管什么原因，只要员工认为有必要，他们可以给客人一顿饭或一道菜，甚至一顿饭。据相关媒体报道，海底捞员工流失率可控制在10%以内，行业平均流失率每年超过15%。显然，海底捞的员工培训机制是根本。

最后的

火锅市场现在是一片红海。由于海底捞的服务，所有主要的服务行业都竞相模仿它。在当前的环境下，新零售逐渐被市场所接受和认可。基于线上和线下的整合，新的餐饮品牌和模式已经成为热点，如无人智能餐厅，在桌面上点菜，甚至添加自己喜欢的菜肴来完成用餐。这一切都是对海底捞的考验。

张勇曾经说过，海底捞的核心竞争力是供应链的管控能力，但海底捞的服务力量却深深扎根于人们的心中。它有很强的故事性和传播力，无论哪一个被贴上海底捞的标签。自1994年成立以来，海底捞已经在24年的时间里取得了火锅市场的第一名，并以36.2%的增长率成为世界上发展最快的中国餐饮品牌。在接下来的道路上，相信海底捞将会有更大的市场份额，同时，它的海外扩张将是无限的。