向美股看齐

本篇文章665字，读完约2分钟

本周，市场全面下跌，周四，“5月30日”大幅下跌。尽管这与2007年5月30日有很大不同，但无数投资者遭受的损失仍与十多年前一样。大多数投资者高估了他们的预期，认为如果他们跑得足够快，他们就会获得利润。

无锡医药(603259)在15个字牌开通后仍在上涨，截至本周五，其动态市盈率已达到119.1倍。100倍的市盈率意味着投资者需要100年才能通过每年支付股息来收回投资成本(公司的税后利润全部以股息形式分配)。

无锡药明康德在a股中“飞黄腾达”，而平安，一个好医生，也是一只独角兽，在香港上市后的第二天就遭遇了休整，直接“落地”。香港市场投资者对独角兽上市的态度比a股市场平静得多。

从美国股市来看，苹果和亚马逊仍处于领先地位，苹果和亚马逊的动态市盈率分别为17倍和200倍。亚马逊的独特性可以被“高估”，它拥有充裕的现金流和可预测的高收益净反馈，这可能会延迟几年，但投资者愿意等待实现合理甚至超额回报的那一天。

虽然a股市场的投机氛围依然浓厚，但一些细节也表明其生态正在悄然发生变化。例如，今年二级市场的退市炒股前景黯淡。

a股市场正慢慢与美国股市接轨，尤其是在a股冲击摩根士丹利资本国际之后。当国内外知名投资机构聚焦于业绩支撑和长期发展的股票时，市场的新趋势将无处不在。

我相信管理层正在引领一个鼓励长期投资、抑制投机的市场，我相信a股正走在理性投资的道路上。

如果你不能成为一个成功的投资者，你也可以在40年前寻找一个巴菲特，尽管这并不比寻找一个伟大的公司容易。

这本杂志的编辑部

2018年6月2日

[编辑:吕贤伟]