20.43元/股 微芯生物确定发行价

本篇文章780字，读完约2分钟

⊙王主编

7月29日晚，拟在科技板块上市的小额信贷生物科技公司发布发行公告，确定本次发行价格为20.43元/股，以2018年扣除前净利润对应的已发行股本为基础，市盈率为268.77倍。微芯生物科技的首次公开募股预计共筹集约10.22亿元，扣除发行费用后，预计净募集资金约为9.45亿元。该公司将于7月31日在线和离线购买。

我们对创新的制药企业——微科生物给予了高度的热情。本次提交有效报价的投资者数量为238个，托管配售对象数量为2466个。有效申购总量为160亿股，有效申购倍数高达471.28倍。

根据卖方的研究报告，微芯生物科技的发行价基本符合主流券商的预期。太平洋证券(601099)、中国证券(601066)和招商证券(600999)的发行价区间分别为每股16.10元至21.95元、19.59元至22.05元和17.30元至21.14元。

另一方面，根据投资报告，保荐人本质证券给出的推荐价格区间为18.23元/股至21.54元/股，微芯生物科技的发行价也在此区间内。与可比公司相比，微芯生物的发行价格对应的总市值为83.76亿元，低于投资报告中110.41亿元的中值市值和137.69亿元的平均值。

据业内人士介绍，新药研发高投入、长周期的特点，使得创新型医药企业早期的盈利水平相对较弱，甚至处于亏损状态。与传统制药企业相比，创新型制药企业在成长初期的价值不仅取决于利润水平和增长率，更体现在新药研发管道储备、核心团队能力和核心技术平台的价值上。

国泰君安(601211，诊断部)认为，Microcore Bio是中国少有的具有原创能力的制药企业，专注于癌症、糖尿病和自身免疫性疾病三大领域。随着2014年在chidamide的上市，公司正式从起步阶段进入快速发展时期。在上市后资本力量的帮助下，该公司现有的R&D管道有望发挥更有效的作用。