午评：两市大幅波动 沪指半日跌0.81%创业板指涨1.5%

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证券时报网络(STCN)2月7日

周三(2月7日)，由于美国股市一夜之间的强劲反弹，日本和韩国股市开盘大幅走高。上海和深圳股指今天上午开盘走高，在接近中午的盘中交易中出现波动和下跌。在房地产和军工行业快速下滑的影响下，两市股指加速下行。上证综指一度下跌超过1.5%，创业板指数一度下跌超过1.9%。随后创业板企稳回升，两市震荡反弹，深证成份股指数和创业板指数迅速上涨。

截至午盘收盘，上证综指下跌0.81%，至3343.44点，再次跌破3400点。深圳成份股指数下跌0.07%，至10370.58点。创业板指数上涨1.5%，至1622.16点，再次回升1600点。

总体而言，煤炭、电子、文化媒体、软件服务、钢铁、医疗和其他行业是最大的受益者。房地产、保险、电信、白酒、航天军工和旅游业都是最大的输家。房地产股票一度大幅下跌，随后跌幅有所缓和。早盘，新城控股(601155，诊断股)和亚太实业(000691，诊断股)下跌，保利地产(600048，诊断股)和金地(600383，诊断股)下跌超过8%，招商局蛇口(001979，，

财通证券(601108)认为，a股不必过于悲观，近期a股下跌可分为两个阶段。上周的调整更多是由于国内监管政策逐渐进入实质性去杠杆化阶段，这对市场产生了巨大影响。本周两个交易日的调整主要受美股大幅下跌的影响，尤其是S&P 500股市波动率指数(vix)达到37后，市场可能在短期恐慌下经历震荡调整。短期而言，高估值和业绩增长率下降的行业和行业可能会出现相对较大的下滑。在后续阶段，一方面，中美两国在经济周期中处于不同的位置，2018年外部需求对中国的正反馈机制将被削弱，但中国自身的需求具有相当的弹性。从市场的角度来看，a股作为一个整体，多年来没有积累过与美股同样的涨幅，领先指数的估值明显低于美股。没有必要过于悲观。

方正证券(601901)认为，a股市场继续坚持价值风格。不管之前的信任冲击和昨日媒体报道称新的资产管理法规没有过渡期，资本的影响是上周左右的一个重要影响因素。事实上，自2016年a股趋势出现以来，基本面方向始终引领着市场趋势，资本方向造成了周期性影响，这与2015年前资本造成的短期影响相反。例如，2017年第一季度和第四季度的调整都是由资金引起的。本轮冲击与前两轮相似，主要体现在对高价值公司的冲击上。因此，继续避开高价值公司仍然是一种策略。

东方证券投资策略(600958)2月7日报道称，对本轮下跌感到担忧，并认为尽管蓝筹股存在泡沫，但下跌并不是股市崩盘。研究报告指出，蓝筹股存在一定的泡沫，其中白酒和白电板块估值五年来最高，风险溢价达到2010年以来的最低点，性价比较低；银行、房地产和其他行业的估值一度得到修复。a股与海外市场的联系得到加强，外部市场的大幅下跌成为a股下跌的催化剂。这种下降不是股市崩盘。从中期和长期来看，a股的逻辑没有改变，对于金融和房地产行业以及股息高、估值低的公司来说，它仍然相对乐观。

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(证券时报新闻中心)