央行开展1055亿元MLF 仅对冲当日到期量

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中国证券网(记者王伟)3月7日，央行继续暂停反向回购操作，当天没有任何反向回购到期；同时，央行开展了一年期1055亿元的mlf操作，完全对冲了当天的mlf到期日；总的来说，当天实现了零发货和零退货。市场人士指出，月初流动性相对充裕，央行连续三天暂停反向回购操作符合预期。但是，本月有两次mlf到期，央行没有一次性更新全月mlf到期金额，也没有投放中长期流动性净值，再次表明货币政策的稳定和中性立场。预计流动性吃紧仍是正常状态。

今天上午，央行宣布启动一年期1055亿元的融资操作，中标率为3.25%，与上次持平；根据风能数据，3月份共有2950亿mlf到期，其中1055亿mlf于3月7日到期，1895亿mlf于3月16日到期。

央行的举措基本符合预期。此前，中行国际指出，1050亿元人民币和1895亿元人民币的mlf分别于3月7日和16日到期。在有更多长期资金投入的情况下，央行预计不会让此前在3月份明显过度延续的操作继续下去。

据中银国际称，从2018年初的操作来看，流动性方面已经出现了一些“相对不可逆转”的改善，长期流动性交付比预期好得多。包括有针对性的RRR降息，根据央行公布的数字，释放的流动性为4500亿元；1月和2月，mlf展期两个一年期，两次超额分别为1085亿元和1495亿元；63天反向回购操作的流动性为1600亿元，持续到4月底和5月初。

分析师指出，目前银行体系流动性总量处于较高水平，央行持续暂停公开市场操作符合市场预期，是“削峰填谷”战略的延续。展望市场前景，月中纳税压力将逐渐显现。此外，各机构将提前为季度末的评估做准备，预计流动性宽松程度将趋于一致。

周三(3月7日)，银行和存款之间的一日质押式回购利率为2.55%，前一天的加权平均价格为2.5867%；银行和存款之间的7天质押式回购利率为2.65%，前一天的加权平均价格为2.8659%。

东北证券(000686)表示，在公开市场操作方面，考虑到全国商业银行在1月下旬和2月上旬使用的30天“临时准备金”将在3月陆续到期，预计央行本月将通过各种流动性注入工具继续保持资金的稳定，但与2月份的宽松相比，仍需收紧，主要是为了防止货币市场利率大幅波动。年初以来，央行明显增加了中长期流动性。与此同时，公开市场操作更有可能跟随美联储加息。