放弃巨星代言 霸王借“直销”打擦边球吸金90亿

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王霸集团(01338)，曾经以防脱落洗发水而闻名，经过近七年的沉默后，再次被推到了公众舆论的前沿。

2017年12月27日，王霸集团创始人万裕华在香港宣布与丈夫陈启源(王霸集团董事长)离婚，并表示已向香港特别行政区高等法院申请对王霸集团控股股东富达站有限公司(简称“富达站”)进行清算。Fs是陈其元和他的妻子成立的离岸公司，由这对夫妇和他们的七个孩子共同拥有，fs持有王霸集团60.12%的股权。

万裕华突然提出清算要求，导致王霸集团股价当天上午暴跌30%，原本已经低迷的股价再一次跌至最低点，当天收盘价仅为每股0.2港元，成为市值6.3亿港元的真正仙股。

在这场夫妻分离的闹剧中，霸王的粗暴发展再次受到关注。

严重亏损后的转型

自1989年王霸成立以来，陈其元和他的妻子已将王霸从一家小型日化公司转变为中草药保健行业的龙头企业。凭借强大的广告和营销手段，尤其是借助成龙、金喜善、韩庚、王菲等大牌明星的代言，王霸曾在2009年占据国内中草药日化市场的半壁江山，并与宝洁、联合利华等国际日化品牌展开竞争。

在鼎盛时期，王霸集团的市值一度达到200亿港元。陈其元和他的妻子凭借霸王资产在2010年胡润百富榜上排名第74位。

然而，2010年王霸二恶烷致癌事件使王霸遭受重大损失，进而陷入股价和销量大幅下滑的局面。到目前为止，它已经经历了长达六年的亏损，其间有破产和破产的传言几次。

长期亏损使霸王捉襟见肘，他已经无法继续先前疯狂砸广告的烧钱营销模式。为了挽救颓势，陈其元和他的妻子做了许多尝试，包括开发新产品、改变包装、降低成本、削减凉茶生意等。，但所有这些努力都可以扭转局面。

霸王迫切需要一个突破来打开这种不断恶化的局面。2013年底，直销模式开始进入陈其元夫妇的视野。这种销售模式以去除中间商和低成本而闻名，正好可以解决现金短缺的霸主的问题。

2014年4月，王霸开始正式筹备直销团队和许可证；2015年3月，王霸正式启动直销之路。在实地调查期间，根据王霸直销团队一名高管向时代财经透露的数据，王霸在过去三年通过直销创造了10亿至90亿英镑的销售额。这相当于王霸集团2016年销售额的4-35倍。

如果数据是真的，好处是相当惊人的，这意味着对王霸的直接销售驱动的销售量已经远远超过了传统的营销模式。矛盾的是，既然业绩这么好，为什么王霸集团的财务状况还没有好转？王霸的营销转型真的成功了吗？

到目前为止，王霸集团的市值已经下降到8亿港元，比高峰期低96%，市值也下降了190亿港元。

王霸工业园区位于广州市白云区，占地325亩，是王霸产品的生产基地。拍摄:时代财经记者曲辉

无牌照霸王

2015年3月，王霸推出新的直销模式，至今已有三年多。当时，王霸集团对外表示，公司直接销售的特定产品将受到极大的健康约束，主要涵盖保健品和日化产品。

本质上，直销是一种没有中间商的分销方式，直销商直接向最终消费者销售产品。这种销售方式的最大优点是可以节省大量的营销成本。中国最典型的直销企业包括安利、无限、玫琳凯等知名品牌。

中国市场学会直销专家委员会秘书长龙赞认为，王霸加入直销反映了一些传统日化企业的发展瓶颈。他认为，传统企业过去已经成功地依靠大量的广告轰炸，但随着市场的变化和传统企业遇到一些发展问题，传统的广告轰炸营销方法可能难以忍受。

在传统的营销模式中，广告成本占了成本的很大一部分，而直销模式可以节省大量的劳动力、渠道和广告成本，还可以促进销售。传统企业寻求营销方式的变革是正确的。龙赞说。

这种低成本的销售方式已经成为陈其元夫妇的生命线。王霸不再关注成龙的广告，而是寻求建立一个全新的直销帝国。

2014年，王霸正式成立了直销部门，并从美乐迪国际和康宝莱等直销公司招募了许多高管，为其直销团队做准备。2015年3月，王霸集团正式推出加盟直销、送股王霸直销模式。在一代又一代的更新迭代中，到2017年12月，模型已经升级到3.0版。这个最新的模型在内部被称为霸王道源全系统。

需要注意的是，在过去的四年中，王霸集团没有获得商务部颁发的直销许可证。王霸集团公关部门负责人王良告诉时代财经，该公司目前仍在做直销的许可工作，许可申请的进展还不是很清楚。

然而，直销许可证能否顺利发放仍不得而知。龙赞表示，企业向商务部申请直销许可是一个变数，需要很多条件进行审查。一些企业可能在九个月内得到它，而另一些企业可能在几年内得不到它。

没有直销许可证这一事实意味着王霸在过去的四年里一直处于捉襟见肘的境地。

直销边缘球

或许对于业绩深陷泥沼的霸主来说，它迫切需要通过新业务推动销售，以扭转亏损困境。即使没有直销许可证，它也会被强行推出。

根据在时代财经的实地调查，王霸直销部门的外部品牌名称为王霸绿源国际，内部模式为王霸绿源整体系统。袁泉国际的实体公司是广州蔡颖信息技术有限公司(简称广州蔡颖，原名广州王霸信息技术有限公司)。

然而，值得一提的是，自称是王霸集团全资子公司的袁泉国际，在股权方面与王霸集团没有任何关系。根据工商系统，广州于2015年1月注册，由自然人莫全资拥有。

据时代财经核实，莫袁兵与王霸集团关系密切。由莫和广州科兴信息技术有限公司投资的两家公司的注册地址均位于广州工业园区办公楼内，原广州法定代表人莫为集团旗下广州国际酒店有限公司的法定代表人。

目前还没有得到关于和陈其元之间关系的消息，但可以肯定的是和集团之间肯定有某种联系。

袁泉国际办公室位于广州市白云区王霸国际工业园互联网办公大楼二楼。在实地考察中，时代财经发现陈其元夫妇的照片和王霸集团的商标随处可见。面对投资者时，袁泉国际的所有员工都把自己当成霸王员工，说袁泉国际是霸王的直销部门。

我们是王霸集团的人。袁泉国际是陈其元董事长的公司。我是袁泉公司的董事。我经常和经常来我们办公室的陈其元见面。一位自称是袁泉国际董事的女性高管甘哲说。

随后，甘哲向时代财经展示了陈其元和袁泉国际员工的多张照片，以及陈其元在办公室亲自撰写《霸王国际》的视频，大部分照片都是在霸王路袁泉国际的办公室里拍摄的。

在股权方面，袁泉国际与王霸集团、陈其元没有直接隶属关系。王霸集团总经理办公室相关负责人告诉时代财经，该公司与上市公司王霸集团没有任何关系，并否认袁泉国际的存在。

袁泉国际看起来更像是陈其元夫妇持有的一家私人公司，以达到直销系统与王霸集团之间风险隔离的目的。

90亿英镑业绩的奥秘

2017年12月，一名时代财经记者以投资者的名义访问了王霸禄劝国际，并会见了一批自称是袁泉国际董事、成员和讲师的高管。

袁泉国际采用以股票赠送为切入点的会员吸纳模式。具体来说，投资者可以通过投资2万-18万元获得同等的霸王产品，同时还可以获得不同对应价值的王霸集团上市公司的股份加上其拟上市子公司的原始股份。

以6万元的投资方案为例。如果你投资6万元，你可以得到相当于6万元的王霸产品，你还可以得到相当于1万元的王霸集团股份。根据12月份约0.3港元的股价，你可以得到约4万股流通股。同时，投资者还可以获得1万股王霸绿源国际的原股，如果圆圆国际上市，可以立即兑现。如果引入新的投资者，投资者也可以因为吸引人而获得大约32，000英镑的回报。

当我们购买6万元的产品，就相当于为王霸做了6万元的业绩。当这些业绩注入上市公司时，股价会飙升，然后涨到10元和15元，以确保每个人都会立即回到资本。甘哲说。

时代财经记者发现，在招商过程中，袁泉国际的工作人员用夸张的营销手法来描述投资前景。例如，有人主张2018年王霸的股价将上涨100倍以上，王霸集团的各个分部将很快上市，王霸o2o门店每年将开设500家。但是当被问及这些承诺的保证时，这些工作人员无法回答为什么。

记者注意到，一位姓刘的投资者听说国际可以拉人赚钱后，认为他涉嫌传销，当场拒绝了后续调查和投资的邀请。

照片:王霸绿源国际接待室内部。拍摄:时代财经记者曲辉

从本质上讲，袁泉国际的行为更多的是一种提高销量的销售行为，相当于投资者花钱购买同等的霸王产品，而股票、股票等。是赠品。

甘哲告诉时代财经，公司已经在2.0系统中招募了3万名投资者，3.0系统的目标是招募3万名投资者。据称，袁泉国际迄今已招募了5万名投资者。

如果依靠直销产生的销售额远远超过传统市场产生的销售额，就不难解释为什么陈其元和他的妻子选择在直销行业上下注。

据甘哲介绍，目前，袁泉国际的这部分业绩还没有注入到王霸集团的上市公司体系中。也就是说，直接销售产生的10-90亿元的销售额都在报告之外。未来业绩将逐步注入王霸集团，股价肯定会上涨。甘哲说。

时代财经向王霸集团质疑袁泉国际的表现和模式，但其公共关系部和总经理办公室回避回答这个问题。截至发稿时，时代财经尚未收到有效回应。(智通金融)